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第一条，要选择被低估的公司。
巴菲特曾经举过一个非常通俗的例子来阐释价值投资的核心：以40美分的价格买进1美元的纸钞。
道理大家都懂，关键是这个世界上有没有这样的傻子，以40美分的价格卖给你1美元的纸钞？有的，在股票市场还真有这样的事儿，那就是被低估的股票。
我们可以从公开的消息获得市场对一家公司的估值区间，当股价接近这个区间的下限甚至跌破下限时，那么价值被低估的概率很大。
对于那些被低估的股票，底部是一个区间而不是一个绝对的点。
股票到了价值区间，价格仍有进一步下跌的可能，但这并不妨碍建仓操作，要知道大多数时候买在一个相对低的区间已经算很成功了，那些被低估的股票什么时候买入都没有错。
这里要纠正一个错误观念，就是价格投机者不关心股票的价值。
完全忽略股票价值做短线交易，用评书的语言来说，这种行为好比玩蹦极不穿戴防护绳——完完全全的自杀行为。
任何投机必须建立在价值投资之上，价格投机者赚的不是傻子的钱，而是作为一个中间商，赚股票市场公允价值和个体预期价格差异的钱。
第二条，选对行业。
发现价值被低估的企业后，就算有了备选标的。
这些标的或许是各个行业的翘楚，但各行业所处的发展阶段不一样，未来潜力也不尽相同，最终投资结果可能大相径庭。
有人说巴菲特的价值投资理念是，发现被低估的企业后，买入其股票并长期持有。
其实这种观点也是不对的，发现好标的后确实应该买入并长期持有，但限且仅限于有潜力的行业。
这就涉及行业选择问题。
价值投资不仅要选择出好的上市公司，而且要优中选优，首先选择那些未来最具发展潜力的行业，唯有如此才能最大概率赚取收益。
至于如何选择行业，道理很简单，最重要的是当下。
当下哪个行业最赚钱，就选择哪个行业：20世纪40年代到70年代是美国汽车制造业的黄金时期，此时投资汽车类股票必然能获得超额收益；20世纪90年代初期，家用电器尚未全民普及的时候选择家用电器一定是可以赚钱的；2000年以后互联网科技公司在中国大行其道，随便买入阿里巴巴、腾讯、百度等互联网巨头公司的股票都能搭上财富的列车。
以上理论看起来似乎很容易，但操作起来其实是一件非常难的事，毕竟看穿一个行业、一家公司发展不是那么容易的。
在这里我们给出一个简单的方法，类似于刚才说过的笑话，也许这位散户不懂京东方、不懂京东，但他看到了满大街的京东小哥，误打误撞买对了“京东方”
。
看看大街上尤其是繁华的街道上哪个行业最兴旺，那么这个行业一定是当下最赚钱的。
第三条，好股票价格不会永远不下跌，一定要选择成长股。
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