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§★德国频频转舵才避免触礁
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德国在签订“广场协议”
后虽然也面临着日本同样的汇率升值压力，可是德国的可贵之处在于始终把精力放在国内经济建设上，灵活运用利率、通货膨胀手段力保经济增长。
读者也许会问，当年签署“广场协议”
、与日本处于同一地位的还有德国，为什么德国就没有出现日本那种“失去的10年”
呢？
这个问题问得好。
这不是因为“广场协议”
逼迫马克升值对德国经济没影响，而是德国在执行中屡屡化险为夷。
就好像航船遇到了险滩，需要高超的驾驶技术才能避开暗礁，曲折前行一样。
这里就来看看德国是如何采取与日本截然不同的国内政策，避免经济衰退的。
从具体数据看，1960年到1990年间，马克兑美元的名义汇率累计升值2.79倍，贸易加权名义汇率升值2.43倍，都超过了日元。
难能可贵的是德国面对如此强劲的汇率升值，在货币政策方面不慌不忙，始终把政策目标放在国内，确保物价和生产稳定；其次才考虑汇率稳定 1。
本书前面已提到，根据国际经济学原理，一个国家最多只能在“独立货币政策、资本自由流动、固定汇率”
中同时选择两者，不可能三者兼顾，而德国就是选择了前两者、放弃了对汇率的干预。
这样就使得德国能够“一心一意谋发展，聚精会神搞建设”
：德国的通货膨胀率一直低于其它发达国家；经济发展势头良好。
当然，除此以外，德国借助于欧洲国家的货币联动机制来有效减轻国际热钱冲击，让欧洲国家在一定程度上分担马克汇率的升值压力，也起到了一定作用。
说得更通俗一点就是，同样面对“广场协议”
，日本选择的是“死扛”
，不断在外汇市场买入外汇，试图通过这种方式来延缓日元升值步伐，但最终体力渐渐不支，导致日元汇率升值速度不断加快，资产价格越发膨胀，等到泡沫破灭后就陷入了经济衰退；相反，德国选择的是“顺势而为”
，只是把汇率仅仅当作一种市场工具，不去过多考虑汇率涨跌，而是把所有政策出发点都放在本国经济平衡上，最终取得了良好效果。
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