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§注意力不要紧盯着记分板
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这样的方式将会迫使投资者思考企业真正的长期远景,而不是短期的股价表现,从而藉此改善其投资绩效。
当然,无可否认,就长期而言,投资决策的绩效还是要建立在股价表现之上;但价格将取决于未来的获利能力。
投资就像是打棒球一样,想要得分,大家必须将注意力集中到场上,而不是紧盯着记分板。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为,股票投资尽量不要去关心眼下的一时涨跌。
从长期来看,投资重点应当把注意力集中到关注该公司的业绩上来,而不是眼睛只盯着股价变动。
他说,虽然投资业绩的大小最终表现在股票价格上,但必须知道,股价高低从根本上看还是取决于该公司未来的获利能力。
这就像打棒球一样,运动员要想得分,就必须把注意力集中在场上好好比赛,而不是把目光紧盯着记分板上目前的分数高低。
巴菲特认为,金融危机发生后,有些投资者担心股市走势不明朗,想等走势明朗后再进入,这种观点看上去有道理;可是,如果真的这样做,投资获利空间就会小多了。
从中国股市看,这时候选择一些关乎国计民生的蓝筹股,投资收益率至少会高于一年期存款收益。
他在伯克希尔公司1991年年报致股东的一封信中说,他从来不认为那些眼睛整天盯着股价变动而买卖股票,像小蜜蜂那样飞到西、飞到东的投资方法能取得成功。
他说,如果把这样的人也称为“投资者”
,就像把每天寻找一夜情的花花公子称作浪漫情人一样可笑。
巴菲特认为,投资者应当把重点放到企业内在价值的考察上来,而不是放在关注股价的频繁变动,为此需要留心企业的现金流量。
中国读者容易从影视剧中看到,古代商人经商记的流水账主要项目就是当天的进出货数量和金额。
当天的现金收入减去付出,就是“利润”
;把每一天的“利润”
加起来,月末就累计成了当月“盈余”
。
由于古代没有铁皮保险柜,所以每个商人都有一个非常结实的蓝印花布包袱,代行铁皮保险柜功能,账本和现金都在里面。
结账时把蓝印花布包袱拿出来抖一抖,现金和账本上的记录相符,这现金账就算是轧平了。
现代企业核算中已经看不到这样的蓝印花布包袱了,取而代之的是现金流量表。
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