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§看不懂的股票坚决不买
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我把衍生产品看作是定时炸弹，不论对交易者或者整个经济体系均是如此……而今，衍生品这个魔鬼已经完全从瓶子里钻出来了，这些工具将不断发展新的种类，数量上也不断膨胀，直到发生某些事件令其恶劣后果彰显。
到目前为止，中央银行和政府还没有找到有效的方法去控制、甚至监测这类合约引致的风险。
在我看来，衍生产品是一种大规模杀伤性金融武器，其蕴藏的风险现在还不能完全看清，但它是致命的。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为，投资者在股市下跌后投资股票，要控制不受悲观情绪干扰，尤其是不要盲目去投资自己看不懂的股票。
2003年，当美国联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘在那里大肆鼓吹金融衍生产品是怎么怎么“利大于弊”
时，巴菲特早就看穿了其中的阴谋，决不上当受骗。
这倒不是因为巴菲特有多么英明和伟大，他只是老老实实地说，他怎么看也看不懂这种衍生产品业务。
当年艾伦·格林斯潘的原话是：“关于衍生产品功过的争论仍在继续，但近年来经济金融体系的表现已经证明，衍生产品利大于弊……支持我国大型金融机构保持和增强生命力的关键因素是，它们越来越多地应用了各种衍生产品，采取各种更精巧的方法计量和管理风险。
衍生产品的应用有助于分解金融风险，从而更好地测量和管理风险。”
而巴菲特早在2002年就说，在他眼里，金融衍生产品是定时炸弹，无论对投资者还是整个美国经济体系来说都是如此。
金融衍生产品这个魔鬼已经从瓶子里钻出来了，将来必定会发生某些恶劣的后果。
正因如此，巴菲特从2003年开始就清掉了手中所有与次级抵押贷款、次级抵押债相关的金融产品。
他形容说，要弄懂一个次级债产品需要看1.5万字；需要弄懂一个次贷方阵，需要读75万字，这是一个“没有人能够弄得懂”
的产品。
查理·芒格在伯克希尔公司2006年股东大会上说，针对这种次贷产品金融业能够亏损的品种已经够多的了，他嘲笑说，美国华尔街上还应当再发明一个品种。
正是这种对风险防范的一贯意识，使得伯克希尔公司较好地躲过了2007年次贷危机的冲击。
所以能看到，伯克希尔公司虽然受这次金融危机的影响股价也在下跌，但下跌幅度相对较小。
例如同样是开展保险业务，全球最大的保险公司美国国际集团的股票价格一年前还有60美元，一年后只剩下了不到3美元。
总体来看，伯克希尔公司的股价表现要好于道·琼斯工业指数和标准·普尔500指数，更要好于其他金融类股票的表现。
伯克希尔公司2008年年末收盘价为每股9.66万美元，全年下跌了31.78%，为1976年以来之最，但仍然小于标准·普尔500指数37%的下跌幅度，这是伯克希尔公司股价过去20年来第14年超过标准·普尔500指数。
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