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§利率调整怎样影响股票收益——利率和股票
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利率调整是短期内影响股市走势的重要因素，长期看也会对股价变动产生显著负相关关系，不过这两者之间的关系很复杂。
一般认为，金融因素是影响股票价格最敏感的因素，而在金融因素中，利率的调整对股市行情影响最直接、最迅速。
有人用格兰杰（Granger）因果检验方法研究发现，利率调整会在一个相当长的时期内影响股市走势；相反，利率调整政策的制定却不需要受股市走势影响。
具体地说，利率政策对股市的长期走势表现为：股票价格与利率呈反比关系——提高利率，股票指数会下跌；降低利率，股票指数会上涨。
进一步研究表明，股票指数有关利率的弹性系数为－0.4667。
这就是说，在一般情况下，一年期定期存款利率调整幅度达到1%，股票指数价格将会反方向调整0.4667%。
股票价格变动方向为什么会和利率调整呈反方向呢？原因是：
①利率的上升，会增加上市公司借款成本，提高贷款难度，这样就必然会挤占公司利润、压缩生产规模，导致未来股价下跌。
反之亦然。
②利率上升时，投资者用来评估股票价格所用的折现率也会调高，股票内在价值会因此下降，导致股票价格相应下跌。
反之亦然。
③利率上升时，一部分资金会从股市撤出转而购买债券、存入银行，从而减少股市中的资金流通量，这种股市“失血”
会导致股市下跌。
反之亦然。
既然利率调整与股票价格变动之间存在着上述关系，那么，投资者就有必要密切关注利率调整的时间、方向和力度。
如果可能，还要对利率调整作出预测，以便抢先一步进行股票买卖决策。
从我国实际情况看，读者可以主要关注以下几方面：
①贷款利率调整幅度。
贷款资金是由存款来供应的，所以，从贷款利率的调整可以推测出存款利率也会出现相应调整。
②市场景气动向。
市场兴旺、物价上涨，利率一般会向上调整，因为只有这样才能吸引更多存款、减轻市场压力；反之，利率会向下调整。
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