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而这正是目前人民币汇率问题中的一大误区：以人民币兑美元的双边汇率来判断人民币汇率是否升值。
这里之所以说人民币汇率升值空间不大，是基于以下4点判断 4：
一是中国的贸易顺差在不断下降。
剔除加工贸易的影响，中国早在2009年就开始出现贸易逆差了，这就大大减轻了人民币升值压力。
二是投机性资产空间面临打压。
最典型的是中国政府对房地产市场、股票市场的严厉监管，都会有助于遏制投机资金的炒作。
三是中国货币政策的宽松度。
中国虽然没有像美国这样提出定量宽松的货币政策，但实际上其货币政策的宽松程度并不亚于美国。
最典型的是，中国的GDP总量只有美国三分之一，可是基础货币总量和广义货币存量都已超过美国，这在一定程度上抑制着人民币汇率上涨冲动。
四是美元兑欧元已经升值30%，这种强势还将继续下去；与此同时人民币兑欧元的汇率也在走强，这就意味着人民币兑美元汇率的上涨空间已经不大了。
总而言之，人民币改革的关键在于不断完善汇率形成机制，并且在这个过程中注意把握好最佳节奏，尽可能处理好各种内外部关系。
1 郑丽虹：《人民币升值要坚持自己的节奏》，2010年8月8日深圳特区报。
下同。
2 任晓：《中美汇率博弈加深，人民币汇改需把握节奏》，2010年9月27日中国证券报。
下同。
3 中国增汇率弹性背后的巧妙妥协术》，2010年6月23日美国世界日报。
下同。
4 《人民币汇改时机成熟但升值空间有限》，2010年5月14日上海证券报。
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