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伯克希尔公司的业务虽然无法幸免,但两家租赁公司的业绩表现却因为过去的稳健投资而免受冲击。
巴菲特在这里所说的,一家是拖车租赁公司,另一家是家具租赁公司。
这两家企业在2009年的税前利润是1300万美元,2010年是5300万美元,2011年急剧增加到1.5亿美元。
另一家美国最大的克莱顿预制房屋公司这时候虽然尚未复苏,但依然能保持盈利,这在经济萧条时期非常不易。
要知道,当时美国的移动房屋年销售量已经从最高峰2005年时的14.7万套下降到2009至2011年的每年5万套,萧条至极。
而克莱顿预制房屋公司之所以会表现优异,主要就是得益于其负责任的抵押贷款组合。
具体地说是,过去在审核贷款时要求有相当高的首付,以及符合经常性收入合理水平的月供。
具体数据,巴菲特在伯克希尔公司2015年年报致股东的一封信中透露说,伯克希尔公司2015年发放的贷款额平均每笔是59942美元,这个数字应该说很小,可是对于许多低收入家庭来说却非常重要,因为他们借此可以获得一栋体面的房子,平均每月只需支付552美元的本息即可。
说穿了就是,它没有像其他大多数房贷机构那样降低贷款门槛,从而很好地避免了“次贷”
危机,避免了巴菲特所形容的那种“美国在房屋所有权和抵押贷款政策上像火车脱离了轨道一样,我们的经济如今正在为这些错误付出巨大的代价。”
在巴菲特的所有投资名言中,最著名的一句是:“成功的秘诀有三条:第一,尽量避免风险,保住本金;第二,尽量避免风险,保住本金;第三,坚决牢记第一、第二条。”
他坚信,只要是投资泡沫,总有一天会破灭。
正是这种稳健投资、不冒风险的策略,形成了巴菲特个人的一大投资特色,伯克希尔公司才有今天这般巨大成就。
非常能证明这一性格的例子是,有一次巴菲特和朋友外出,在曼哈顿一家餐馆里吃午饭。
巴菲特觉得这里有一种火腿加乳酪的三明治味道很好,于是额外多吃了一个。
几天后,巴菲特又要和这位朋友一起吃饭了,他提议说还是去这家餐馆。
朋友说,我们前几天不是刚刚在那里吃过一顿了吗?意思是说,再去那里有什么意思呢,不如换个地方。
可是没想到巴菲特回答道,是啊,正因为已经在那里吃过一顿,我们才了解它的味道,哪又何必还要冒险到其它地方去吃呢?请注意,他这里用的是“冒险”
一词。
巴菲特在伯克希尔公司2006年年报致股东的一封信中说,伯克希尔公司2006年净值增加了169亿美元,A类股票和B类股票的净值都比上年增长18.4%。
2006年末,伯克希尔公司总资产为2484亿美元,仍然保持全球资产规模最大的地位。
现任管理层接手以来的42年间,公司股票每股净值由19.46美元增长到70281美元,年平均复合增长率为21.4%。
当时这个巨大的经济体拥有73个实体,21.7万名员工,年营业收入近1000亿美元。
其中,最大的实体仍然是政府雇员保险公司。
令人感慨的是,这家全球资产规模最大的投资公司,总部高层管理人员只有2人,除了巴菲特之外,另一位就是他的合作伙伴查理·芒格。
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